中盛投资 华虹半导体Q4销售收入再创历史新高，单季实现扭亏为盈，预计Q1销售收入约为6.5亿美元至6.6亿美元之间 | 财报见闻

华虹半导体发布的最新业绩显示，受益于消费电子和本土市场的强劲需求，公司在第四季度实现了营收的显著回升和盈利能力的修复，成功扭转了上一季度的亏损局面。

根据财报数据，华虹半导体第四季度销售收入达到6.599亿美元，环比大幅增长22.4%，这一表现位于公司此前业绩指引区间的高端。当季毛利率提升至13.0%，归母净利润录得3410万美元，相比上一季度4050万美元的亏损，实现了实质性的业绩反转。

产能利用率的超负荷运转成为本次财报的核心亮点。公司第四季度整体产能利用率攀升至103.8%，其中8英寸和12英寸产线均维持满载状态。展望2026年第一季度，公司给出了稳健的业绩指引，预计销售收入将在6.5亿美元至6.6亿美元之间，毛利率预计维持在13%至15%区间，显示出业务复苏态势的延续。

随着人工智能硬件相关企业推动IT行业预期上调，华虹半导体正努力跟上市场的高预期。华虹半导体股价在过去一年仍上涨逾两倍，受益于投资者对中国AI基础设施和硬件繁荣的乐观情绪。

营收重回增长，盈利能力修复

财务数据显示，华虹半导体第四季度营收复苏势头强劲，单季实现销售收入6.599亿美元，不仅环比增长22.4%，同比也实现了3.9%的小幅增长。毛利率方面，第四季度达到13.0%，较上一季度提升1.6个百分点，但在价格竞争压力下，同比仍下降0.5个百分点。

盈利方面，公司第四季度经营性表现大幅改善。除了归母净利润实现扭亏为盈外，作为衡量经营现金流的重要指标，EBITDA（息税折旧摊销前利润）达到1.302亿美元，环比增长17.7%。从全年来看，2025年全年实现销售收入24.02亿美元，同比增长19.9%，全年归母净利润为5490万美元。

产能全线满载，晶圆出货量大增

市场需求的复苏直接体现在公司的生产运营数据上。第四季度，华虹半导体的付运晶圆数量（折合8英寸）达到144.8万片，环比增长19.4%，同比增长3.4%。

更为关键的是，公司的产能利用率达到了超饱和状态。数据显示，第四季度总体产能利用率为103.8%，较上一季度的95.1%和去年同期的96.1%均有显著提升。细分来看，8英寸晶圆厂的产能利用率为103.8%，12英寸晶圆厂的产能利用率也达到了103.2%。这一数据表明，公司的特色工艺产线在当前市场环境下依然保持着极高的客户粘性与订单需求。

中国市场贡献超八成，消费电子需求领跑

从收入结构来看，中国市场依然是华虹半导体的核心支柱。第四季度，来自中国的销售收入达到5.393亿美元，占总营收的比例高达81.8%，环比增长19.6%。北美市场贡献了11.0%的营收，亚洲其他地区及欧洲市场分别占比4.3%和2.9%。

在终端应用市场方面，电子消费类产品表现最为亮眼，贡献了4.196亿美元的营收，占比达到63.7%，环比增长21.8%。此外，工业及汽车电子市场收入占比为22.2%，计算及通讯市场占比分别为12.6%和1.5%。从技术平台来看，分立器件（Discrete）业务收入增长迅猛，环比劲增38.3%，成为推动营收增长的重要引擎；嵌入式非易失性存储器营收占比也达到了31.3%。

业绩指引稳健

对于即将到来的2026年第一季度，华虹半导体保持了审慎乐观的态度。公司预计第一季度销售收入在6.5亿美元至6.6亿美元之间，这一指引中值意味着营收将保持在第四季度的高位水平。同时，毛利率指引定在13%至15%之间，暗示公司在维持高产能利用率的同时，正致力于进一步稳固和提升产品的盈利空间。

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